【世界500强】埃克森美孚在泰国的产业地图：百年深耕后的战略重塑
写在前面（全文约2400字）
埃克森美孚及其前身公司在泰国的运营历史可追溯至拉玛五世国王在位时期，最初从事煤油和润滑油的进口与销售。历经超过130年的持续经营，这家全球能源巨头在泰国形成了覆盖上游勘探生产、炼油加工、零售分销、润滑油与化学品营销以及全球商业服务的完整产业链。
然而，2023年标志着这一格局的重大转折——埃克森美孚将旗下Esso Thailand的控股权出售给泰国本土能源公司Bangchak Corporation，剥离了Sriracha炼油厂及Esso品牌零售加油站网络。2025年，公司进一步完成了上游陆上天然气资产的出售。与此同时，润滑油与化学品营销业务以及曼谷全球商业中心（约2000名员工）得以保留。
一、历史沿革：从煤油贸易到全产业链布局
埃克森美孚及其前身公司在泰国的运营始于拉玛五世（King Rama V）在位时期，最初以“Rooster”和“Eagle”品牌进口和销售煤油及润滑油，服务于当时的稻米磨坊蒸汽机。此后超过一个世纪的时间里，公司在泰国逐步建立了涵盖上游勘探生产、炼油加工、零售分销、润滑油与化学品营销的完整业务体系。
在长达130余年的运营中，Esso（Thailand）Public Company Limited作为埃克森美孚在泰国的核心运营实体，运营着位于春武里府是拉差（Sriracha）的炼油厂、多个分销终端以及遍布全泰国的Esso品牌零售加油站网络。
参考链接：
<https://www.bsrc.co.th/en/investor-relations/newsroom/set-announcements/75306/information-memorandum-esso>
二、炼油与零售资产剥离：Sriracha炼油厂及加油站网络出售
2.1 交易概况
2023年1月11日，埃克森美孚宣布与泰国Bangchak Corporation Public Company Limited（BCP）达成协议，出售其在Esso Thailand的权益。此次交易由埃克森美孚附属公司ExxonMobil Asia Holdings Pte. Ltd.执行，该公司持有Esso Thailand 65.99%的股份。
交易对价方面，Bangchak Corporation估计其收购埃克森美孚所持Esso Thailand股份的购买价格约为555亿泰铢。2023年8月31日，Bangchak完成了对Esso Thailand 65.99%股份的收购。随后，Bangchak于2023年10月完成了对剩余股份的强制要约收购，最终持有Esso Thailand 76.34%的股份。
参考链接：
<https://corporate.exxonmobil.com/news/news-releases/2023/0111_exxonmobil-to-sell-interest-in-esso-thailand>
<https://www.bangchak.co.th/en/newsroom/bangchak-news/1040/bangchak-announces-acquisition-of-esso-thailand-s-shares>
<https://www.bangchak.co.th/en/newsroom/bangchak-news/1200/bangchak-completes-the-tender-offer-for-shares-of-esso-thailand-holding-7634-of-the-total-shares>
2.2 Sriracha炼油厂
Sriracha炼油厂位于春武里府是拉差县的林查班（Laem Chabang），是此次交易的核心资产之一。
炼油厂关键数据：
| 项目 | 数据 | |----------------|------------------------| | 加工能力 | 约17.4万桶/日 | | 对二甲苯产能 | 54万吨/年 | | 混合二甲苯产能 | 39.5万吨/年 | | 地理位置 | 春武里府是拉差县林查班 |
Sriracha炼油厂卫星影像，影像时间：2025年12月21日
参考链接：<https://www.bsrc.co.th/en/our-businesses/refinery-business>
<https://chem>week.mydigitalpublication.com/january-16-23/page-7
2.3 零售加油站网络
交易同时涉及Esso Thailand在泰国全境的Esso品牌零售加油站网络。收购完成后，Bangchak的加油站总数增至约2100座，成为泰国第二大石油零售商。2023年9月，Bangchak宣布将Esso品牌加油站逐步转换为Bangchak品牌。
ESSO加油站夜景图片，图片来源：ESSO 2010年年度报告
参考链接：
<https://www.bangchak.co.th/en/newsroom/bangchak-news/1182/bangchak-transforms-esso-to-bangchak-service-stations-reaffirming-the-concept-of-your-greenovative-destination-for-intergeneration>
三、上游资产出售：陆上天然气资产剥离
3.1 交易概况
2025年3月，埃克森美孚与澳大利亚上市公司Horizon Oil Limited签署协议，出售其在泰国陆上的部分上游资产。此次交易通过Horizon与Matahio Energy组成的联合体完成。
根据协议，Horizon收购了Exxon Mobil Exploration and Production Khorat Inc.（EMEPK）75%的股份，Matahio Energy收购剩余25%的股份，并由Matahio负责管理EMEPK员工并代表联合体担任Nam Phong油田的作业者。交易于2025年8月1日完成交割。EMEPK在交易完成后更名为MH Energy Thailand LLC（MHET）。
参考链接：<https://www.matahio.com/news/matahio-horizon-partnership>
3.2 涉及资产
此次出售涉及泰国陆上三份开发许可证的权益：
E5N和EU1开发许可证：包含正在生产的Sinphuhorm常规天然气和凝析油气田。Horizon获得7.5%的工作权益，Matahio获得2.5%。
E5开发许可证：包含正在生产的Nam Phong常规天然气田。Horizon获得60%的工作权益，Matahio获得20%
3.3 气田概况
Sinphuhorm气田位于曼谷以北约500公里处，于1983年被发现，2006年投产。该气田为南北走向的背斜构造，储层为二叠纪Pha Nok Khao（PNK）组裂缝性碳酸盐岩，含干气，凝析油比较低，目前约为2桶/百万立方英尺。该气田已从三个井台钻探了11口井进行开发。2024年12月，该气田平均日销售天然气达1.22亿标准立方英尺。该气田为衰竭驱动储层，估计最终采收率为82%。
Nam Phong气田位于曼谷以北约440公里、Sinphuhorm气田以南60公里处。该气田于1981年被发现，1990年投产。该气田同样为南北走向的背斜构造，储层为二叠纪PNK组裂缝性碳酸盐岩，含干气。目前日产气约650万标准立方英尺，共钻探9口井，其中7口在生产。
埃克森美孚（ExxonMobil）在泰国核心的上游油气资产，图片来源：Oil & Gas Journal
参考链接：
<https://www.ogj.com/general-interest/article/55276865/horizon-matahio-energy-to-acquire-assets-onshore-thailand-from-exxonmobil>
3.4 交易对价与储量
Horizon支付的初始现金对价净额为3,000万美元。交易生效日为2025年1月1日。根据交易生效日的评估，Horizon获得了390万桶油当量的净2P（已探明+概算）储量。基于当前产量，Horizon获得的净产量约为2100桶油当量/日。此外，在未来六年内可能根据条件支付最多750万美元的或有对价。
参考链接：<https://www.gulfoilandgas.com/webpro1/main/mainnews.asp?id=1053373>
四、保留业务：润滑油、化学品营销与全球商业中心
4.1 ExxonMobil Marketing (Thailand) Limited
2023年2月1日，埃克森美孚正式成立了ExxonMobil Marketing (Thailand) Limited（EMMTL），专门负责在泰国开展埃克森美孚品牌及OEM品牌的成品润滑油和埃克森美孚品牌化学品的营销活动。
润滑油业务：
EMMTL在泰国市场销售Mobil品牌润滑油，同时覆盖乘用车和商用领域。产品线包括面向高端市场的Mobil 1以及满足多样化消费者需求的Mobil Super等系列。
化学品业务：
EMMTL同时负责埃克森美孚品牌化工产品在泰国的营销，产品包括Isopar™、Exxsol™和Solvesso™等烃类流体产品。这些产品具有不同的蒸馏范围和蒸发速率，可针对特定应用场景提供定制化解决方案。
参考链接：
<https://corporate.exxonmobil.com/locations/thailand/our-thailand-operations#ExxonMobilMarketingLimited>
4.2 ExxonMobil Global Business Center（曼谷全球商业中心）
埃克森美孚在曼谷设有全球商业中心（Global Business Center, GBC），是公司在全球范围内规模最大、最复杂的同类中心之一。
该中心提供广泛的高价值服务和能源解决方案，服务于埃克森美孚在全球60多个国家的附属公司和客户，业务范围涵盖IT、采购、人力资源、人才赋能、客户服务、全球贸易、供应链和财务服务等多个领域。曼谷全球商业中心雇佣约2000名员工。
参考链接：
<https://corporate.exxonmobil.com/locations/thailand/thailand-news-and-views/news-releases/2025/the-strategic-partner-to-help-thailand-navigate-its-energy-future>
结语
从拉玛五世时期的煤油贸易，到20世纪全产业链的深度布局，再到2023年至2025年间炼油、零售及上游资产的系统性剥离——埃克森美孚在泰国走过了一条超过130年的演进路径。
17.7万桶/日的Sriracha炼油厂、Esso品牌零售加油站网络、Sinphuhorm和Nam Phong陆上天然气田——这些曾经构成埃克森美孚泰国版图核心的资产，已在过去三年间先后易手。与此同时，Mobil润滑油和Isopar™、Exxsol™等化学品仍在泰国市场持续供应；曼谷全球商业中心约2,000名员工继续为全球60多个国家的埃克森美孚业务提供支持。
产业版图已然重塑。这家百年能源巨头在泰国的角色，正从炼油与零售的运营者，转向润滑油与化学品供应商、全球商业服务中心以及能源转型战略合作伙伴的新定位。
留言区问题：接连剥离炼油、加油站、陆上油气资产，埃克森美孚全面收缩泰国重资产出于哪些战略考量？欢迎留言交流讨论！
—— 转载自 SpaceMV问道公众号，署名：SpaceMV问道